주요 비즈니스
[신한투자증권] [2026년 자산전략] Global Portfolio: 아직 주식에 답이 있다
2025.10.31
Trump 2.0: 구조적 위험의 부상과 금융시장의 기회
2026 Global Portfolio: 아직 주식에 답이 있다
Trump 2.0: 구조적 위험의 부상과 금융시장의 기회
Trump 2.0 미국은 <국가자본주의>로 전환되고 있다. 미국의 변화를 읽어내야 한다. 1) 미국 투자 재배치는 비미국 정부와 기업의 비용 지출과 위험 수용을 의미한다. 2) 미국 공급망 구축은 중국 억압에서 중국과 분리된 독립적 공급망 구축으로 전환됐다. G2의 과점이 진행 중이다. 3) 부채 감축 주기 진입도 동반된다. 과잉유동성과 인플레이션을 용인하고 금융 시스템 재편의 불확실성을 넘어야 한다.
2026년 금융시장은 ‘예상에 부합한 경기 둔화’, ‘예측 가능한 금리 인하’, ‘예상을 상회하는 기업이익’이라는 최적의 조합이 기대된다. 최대 위험은 2분기 이후 점증할 인플레이션 압력이나, 추세 전환의 위험으로까지 판단하지 않는다. 통제 가능한 경기 둔화 속에서도 AI 주도 성장과 이익 모멘텀 확보가 동반될 전망이다. 경기는 Late cycle에 있지만 주식시장의 실적장세는 정점에 도달하지 않았다.
2026 Global Portfolio: 아직 주식에 답이 있다
2026년 포트폴리오는 채권보다 주식 상대 우위 전략을 제시한다. 잔존한 인플레 압력 속 안전자산으로서 채권 보유 매력은 제한적이다. AI가 주도한 주식시장 과열에 경계감이 높으나 주식 비중 확대 전략은 아직도 유효하다. 과열은 경계해야 할 위험이나 주가 하락을 단정하지 않는다. 이익 추정치 상향이 가능하다면 경기 둔화와 통화 완화는 강세장의 또 다른 배경이 될 수 있다.
인플레이션 압력은 예단할 수 없지만 통제 가능한 위험이라면 채권은 확정 수익 요구에서 접근해야 한다. 오히려 포트폴리오 변동성 관리를 위해서는 대체자산의 역할론이 주목받아야 한다. 기술적 부담에 노출됨을 부정할 수 없으나 금과 디지털자산의 역할론은 분명해 보이고 절대수익 관점에서 리츠도 유망하다.
2026 Global Portfolio: 아직 주식에 답이 있다
Trump 2.0: 구조적 위험의 부상과 금융시장의 기회
Trump 2.0 미국은 <국가자본주의>로 전환되고 있다. 미국의 변화를 읽어내야 한다. 1) 미국 투자 재배치는 비미국 정부와 기업의 비용 지출과 위험 수용을 의미한다. 2) 미국 공급망 구축은 중국 억압에서 중국과 분리된 독립적 공급망 구축으로 전환됐다. G2의 과점이 진행 중이다. 3) 부채 감축 주기 진입도 동반된다. 과잉유동성과 인플레이션을 용인하고 금융 시스템 재편의 불확실성을 넘어야 한다.
2026년 금융시장은 ‘예상에 부합한 경기 둔화’, ‘예측 가능한 금리 인하’, ‘예상을 상회하는 기업이익’이라는 최적의 조합이 기대된다. 최대 위험은 2분기 이후 점증할 인플레이션 압력이나, 추세 전환의 위험으로까지 판단하지 않는다. 통제 가능한 경기 둔화 속에서도 AI 주도 성장과 이익 모멘텀 확보가 동반될 전망이다. 경기는 Late cycle에 있지만 주식시장의 실적장세는 정점에 도달하지 않았다.
2026 Global Portfolio: 아직 주식에 답이 있다
2026년 포트폴리오는 채권보다 주식 상대 우위 전략을 제시한다. 잔존한 인플레 압력 속 안전자산으로서 채권 보유 매력은 제한적이다. AI가 주도한 주식시장 과열에 경계감이 높으나 주식 비중 확대 전략은 아직도 유효하다. 과열은 경계해야 할 위험이나 주가 하락을 단정하지 않는다. 이익 추정치 상향이 가능하다면 경기 둔화와 통화 완화는 강세장의 또 다른 배경이 될 수 있다.
인플레이션 압력은 예단할 수 없지만 통제 가능한 위험이라면 채권은 확정 수익 요구에서 접근해야 한다. 오히려 포트폴리오 변동성 관리를 위해서는 대체자산의 역할론이 주목받아야 한다. 기술적 부담에 노출됨을 부정할 수 없으나 금과 디지털자산의 역할론은 분명해 보이고 절대수익 관점에서 리츠도 유망하다.
